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全球礦業或將開啟新的周期

作者:
來源:
中國有色網
發布時間:
2017/12/01

今年以來,全球經濟緩慢復蘇,全球固體礦產勘探投資觸底回升,重要礦產品價格再現普漲勢頭,全球礦業融資并購趨于活躍。根據對全球礦業形勢的長期跟蹤,我們認為,自2016年下半年以來,全球礦業已走出低迷區間,筑底回暖態勢趨穩。

“一帶一路”倡議的成功必將推動以中國為引領的“一帶一路”沿線國家的經濟增長,扭轉以往發達國家為主要資源消費國,發展中國家為主要資源輸出國的礦業格局,建立新的全球礦業生產、貿易體系。全球礦業貿易規則、政策體系和治理結構也將因此而改寫,最終擴展形成全球礦業命運共同體,全球礦業格局將因此而重塑。

日益嚴格的環保政策將對礦業行業格局產生重要影響,促進礦業供求關系再平衡。一些環保不達標的高污染礦山將被迫關閉,部分低端落后的高污染產能將被淘汰,部分在營礦山如若將環保要求考慮在內的話,將不再是可生產的礦山。這將在短期內影響國內礦產供應能力。但長期來看,將提高中國礦業的準入門檻,同時也將倒逼我國礦業企業自主進行科技創新,并轉變發展理念,主動對接國際礦業環保標準,進而促進中國礦業健康可持續發展。

向低碳經濟轉型的一個重要體現就是清潔、低碳能源的推廣和利用。世界銀行高級礦業專家Kirsten Hund認為,未來世界可能是低碳的,但肯定不會是低金屬的。未來將重點關注可再生能源技術和零排放的基礎設施建設,特別是風能、太陽能和儲能電池三大技術。這些技術的發展需要大量的礦產資源,如鋁、銅、鐵、鎳、鋰、鉬等金屬,以及釹、銦等主要三稀金屬。

全球連續5年的礦產勘查投入下降對世界礦產品市場的可持續供應產生的壓縮效應已初步顯現,中國“去產能”等改革舉措已促使全球的礦產品市場呈現出“緊平衡”狀態,“一帶一路”倡議逐漸落地并將帶動沿線國家能礦資源、基礎設施建設以及城鎮化、產業化發展,三重因素疊加將可能使得全球礦業開啟新的周期模式。

9月22~25日,第19屆中國國際礦業大會在天津舉行。我們通過梳理從大會搜集、感受到的信息,發現其中折射出當前全球礦業的基本形勢、全球礦業發展的新趨勢和新情況。我們結合有關的研究做了梳理,以饗讀者。

共識:全球礦業筑底回暖今年以來,全球經濟緩慢復蘇,全球固體礦產勘查投入觸底回升,重要礦產品價格全線上漲,礦業融資并購活躍,全球礦業筑底回暖形勢趨于穩定。

1. 全球經濟緩慢復蘇今年以來,全球經濟出現向好勢頭,美國、歐洲、日本、中國和其他新興市場的經濟前景都有所改善。IMF預計2017年全球經濟增速將達到3.5%,較2016年的3.1%有較大提升。

2. 2017年全球固體礦產勘探投資觸底回升標普最新發布的報告顯示,全球固體礦產勘查投入自2012年以來首次上漲,漲幅超過14%,到達79.5億美元。2016年年中以來,市場條件的改善以及金屬價格的回暖促使投資者重新回歸礦業。

3. 重要礦產品價格再現普漲勢頭近幾年來,重要礦產品價格走勢分化——基本金屬總體下行,鋰、鈷等價格上升。然而,自2016年9月以來,重要礦產品價格再現普漲行情。其中,動力煤、銅、鉛、鋅、鋁、鋰和鈷等礦產品尤其引人注目,至2017年9月底,這七種礦產品的價格分別累計上漲約26%、35%、27.4%、38%、36%、75%和118%。據中銀國際首席執行官李彤介紹,在礦產品價格上漲的利好作用下,中國采礦業盈利大幅回升,2017年1~7月,采礦業利潤同比增長約789%,而2016年和2015年分別同比下降28%和58%。

4.全球礦業融資并購趨于活躍。

加拿大莊嚴金融集團首席執行官David Carbonaro表示,2017年上半年全球礦業兼并并購數額已超過2016年全年水平。另據安永公司最新的全球并購報告,2017年第二季度全球礦業公司并購額為148億美元,環比增長13%,同比增長了71%。同時,安永統計數據顯示,今年第二季度全球礦業公司融資額達710億美元,同比增長15%,環比增加200億美元。

五礦勘查總經理王炯輝認為,全球礦業已基本脫離周期性的低谷區間,進入筑底復蘇階段。標普公司Chris Hinde認為,全球礦業市場正在緩慢恢復,但不會再回到2008~2009年的高位,而是呈波狀起伏震蕩。

總而言之,根據對全球礦業形勢的長期跟蹤,我們認為,自2016年下半年以來,全球礦業已走出低迷區間,筑底回暖態勢趨穩。

“一帶一路”:引領塑造全球礦業命運共同體通過共商、共建與共享,引領全球礦業新思維,塑造全球礦業新格局,打造全球礦業命運共同體。這是“一帶一路”倡議為礦業提供的契機。

1.“一帶一路”倡議將重塑全球礦業格局。

復旦大學中國研究院院長張維為指出,當前全球發展面臨的一個基本現狀是西方板塊走衰速度快與非西方板塊崛起速度快之間的對立,這種對立關系決定了當前的世界格局。非西方國家的崛起勢必將改變過去的世界秩序,而這個過程中面臨的兩個挑戰分別是,避免零和游戲和戰爭發動的隨意性。“一帶一路”倡議建立一個沒有邊界的命運共同體,發揚絲綢之路兼容并包的精神,強調“共商、共建、共享”的發展理念,本著自愿參與、協同推進的原則,參與國由開始的60多個增加到目前的100多個。

“一帶一路”倡議之所以能夠成功,張維為認為主要由于中國超大發展規模、超廣闊國土面積、超悠久歷史傳統、超豐富文化內涵等發展特色。盡管“一帶一路”倡議并無時間表和路線圖,但基于中國自1979年提出改革開放到1992年南巡講話促成中國實行市場經濟的“摸著石頭過河”的改革經驗,“一帶一路”倡議必將對世界經濟發展和世界秩序重塑產生巨大影響,進而也將促成全球礦業領域的重大變革。

倡議的成功必將推動以中國為引領的“一帶一路”沿線國家的經濟增長,扭轉以往發達國家為主要資源消費國,發展中國家為主要資源輸出國的礦業格局,建立新的全球礦業生產、貿易體系。

中銀國際李彤認為,倡議還將促進礦業企業實現跨區域資源配置優化與國際化進程,有利于建立礦業領域統一的區域協調組織,進而統籌區域內礦業生產、貿易、投資和政策,建立現代化的跨國礦業治理機制。全球礦業貿易規則、政策體系和治理結構也將因此而改寫,最終擴展形成全球礦業命運共同體,全球礦業格局將因此而重塑。

2.“一帶一路”倡議逐漸從理念轉化為行動,從愿景轉變為現實,已然帶動了全球礦業緩慢復蘇。

“一帶一路”倡議正在落地生根,給全球經濟發展帶來新的機遇,在一定程度上促進了全球經濟的緩慢復蘇,進而為全球礦業的筑底企穩提供了有力支撐。

2015年以來,“一帶一路”前十大投資領域中,油氣投資排名第二,礦產資源投資排名第四。中銀國際傅曉認為,能源和礦產資源是“一帶一路”第一階段投資重點,第二階段投資將以基礎設施的互聯互通為主,第三階段將以基建設施沿線的產業化和城鎮化投資為主。這是一個把中國工業化、城鎮化發展模式推廣復制到“一帶一路”沿線國家的過程。這三個階段的投資開發均離不開礦產資源,將直接拉動相應的鋼鐵、水泥、有色、玻璃、建材、能源等資源需求,進而帶動全球礦業復蘇。

生態文明建設:倒逼中國礦業對標國際今年以來,中央對祁連山的高規格追責,對礦業管理部門和礦業企業產生了極大警醒作用。隨著環保追責的日益嚴厲,環境保護與礦業發展的協調問題也成為礦業發展面臨的最重要的挑戰。

1.五大發展理念已成為我國礦業發展的基本遵循。

五大發展理念深入人心,尤其是礦業的綠色發展成為礦業公司關注的焦點。中鋁集團葛紅林介紹,礦業發展的社會責任就是綠色環保,中鋁公司從設計、規劃、開發到復墾、綠化、造林,形成了生態閉路循環,在開采的過程中時刻不忘保護環境,從嚴從細從實保護生態。

2.環保風暴短期內將對國內礦業供給造成一定壓力。

中銀國際李彤認為,日益嚴格的環保政策將對礦業行業格局產生重要影響,將促進礦業供求關系再平衡。一些環保不達標的高污染礦山將被迫關閉,部分低端落后的高污染產能將被淘汰,部分在營礦山如若將環保要求考慮在內的話,將不再是可生產的礦山。這將在短期內影響國內礦產供應能力。從另一方面來看,礦業企業正急切盼望著出臺保護區礦產勘查和開發政策的細則,這已成為當前礦業界的熱點,需有所反應。

3.環保政策加壓倒逼中國礦業與國際接軌。

據中礦聯劉益康介紹,以加拿大為首的國際礦業界在環境保護方面已建立了嚴格的e3 Plus(Excellence in Environmental Exploration,負責任的礦產勘查開發框架)標準,全球已有1400家公司加入e3 Plus,然而中國尚未有公司加入。他認為,在當前形勢下,國內礦業企業必須認清形勢,轉變觀念,切實推行綠色勘查。政府應制定嚴格的礦業環保法律法規,并嚴格執行。此舉將提高中國礦業的準入門檻,同時也將倒逼我國礦業企業自主進行科技創新,并轉變發展理念,主動對接國際礦業環保標準,進而促進中國礦業健康可持續發展。

PPP模式:有效推動我國礦山環境綜合治理在“綠水青山就是金山銀山”的理念下,過去重資源輕環境的開發模式產生了一批礦山環境嚴重惡化的歷史欠賬,如何加快治理成為大家當前非常關注的問題。PPP(Public-Private Partnership,政府和社會資本合作)模式成為當前礦山環境修復治理的最佳選擇。

1.資金投入不足是當前制約礦山環境修復治理的主要障礙。

PPP資深咨詢專家黃躍建認為,礦山地質環境綜合治理是跨學科、跨專業的綜合問題,采取國家拿錢、通過招投標進行簡單的治理,缺乏“造血功能”,不可持續。當前,中央與地方財政財力有限,當地礦企積極性不高,造成礦山環境修復治理資金嚴重不足。2005~2015年,我國共投入資金900億元用于礦山環境修復治理,但相較于萬億規模的礦山修復治理市場需求而言只是杯水車薪。

2.PPP模式是礦山修復治理的“源頭活水”。

與會代表普遍認為,通過“產業植入”的方式進行綜合治理是未來的重要發展方向,將治理與土地“再造”、“利用”結合起來,加大運營內容和比重,增加“造血功能”。PPP模式無疑是礦山修復治理的最佳選擇,它適應了國家投融資體制改革的大勢,引入了社會資本,把礦山生態治理與城市產業發展相銜接,與城市空間發展相融合。

據黃躍建介紹,隨著政策的完善,PPP已漸入佳境,未來具有巨大的市場。北礦城投資有限公司總裁王玉良介紹了撫順以PPP模式治理地質環境的實例,通過地質環境的深度治理,使工礦廢棄地實現再利用、再開發,將劣勢轉變為優勢。

供給側結構性改革:促進我國礦業升級轉型據國土資源部鞠建華司長介紹,2016年,我國礦山減少6146個,其中大中型礦山數量減少283個,一改往年小礦減少,大中型礦增加的趨勢,出現由規模整合轉為產業優化升級的新動向。

按照“從生產領域加強優質供給,減少無效供給,提高供給結構適應性和靈活性,提高全要素生產率”的供給側結構性改革總體要求,在礦業領域,通過淘汰或兼并重組落后產能,嚴控新增產能,逐步實現對國內“小、散、亂”礦山的整合,以規模化整合化解礦業過剩產能已取得一定成效,尤其是在煤炭、鋼鐵行業。但加強礦業供給側結構性改革的關鍵還在于通過技術創新和體制機制創新,提質增效,著力解決制約礦業經濟效益提升和礦業企業發展的深層次結構問題,來解放和發展礦業生產力。

面對我國礦業發展中還存在的高端產品供給不足、裝備和技術創新水平有待提高、綠色發展理念有待加強等亟需“補短板”的問題,我國礦業正在探索可持續的轉型升級新路徑。

未來世界:低碳但肯定不是“低金屬”世界向低碳經濟轉型的一個重要體現就是清潔、低碳能源的推廣和利用。世界銀行高級礦業專家Kirsten Hund認為,未來世界可能是低碳的,但肯定不會是低金屬的。

世界銀行在會上提供的《礦物和金屬在低碳未來發展中增益增加的作用》報告顯示,發展清潔能源技術以達到《巴黎氣候協定》要求的水平,可能需要大量的稀土金屬和其他原材料,稀土金屬供應的多寡將決定清潔能源技術的發展速度。

在未來碳約束的作用下,不可再生資源的開發和利用將適當減少,未來將重點關注可再生能源技術和零排放的基礎設施建設,特別是風能、太陽能和儲能電池三大技術。這些技術的發展需要大量的礦產資源,如鋁、銅、鐵、鎳、鋰、鉬等金屬,以及釹、銦等主要三稀金屬。據Kirsten Hund測算,假定礦產品以2013年的產量水平持續到2050年,在全球氣溫升高2℃的情景下,僅全球風能、太陽能和儲能電池三大技術對礦產資源的累計需求就將分別達到:鋁(8000萬噸)、銅(2000萬噸)、鐵(鋼+磁鐵+澆鑄)(24億噸)、鎳(350萬噸)、鋰(2000萬噸)、鉬(40萬噸)、釹(13萬噸)、銦(2.5萬噸)。

結論:或將開啟礦業新周期2012年以來,全球連續5年的礦產勘查投入下降對世界礦產品市場的可持續供應產生的壓縮效應已初步顯現,中國“去產能”等改革舉措已促使全球的礦產品市場呈現出“緊平衡”狀態,“一帶一路”倡議逐漸落地并將帶動沿線國家能礦資源、基礎設施建設以及城鎮化、產業化發展,三重因素疊加將可能使得全球礦業開啟新的周期模式。

相較于“超級周期”中極度扭曲、瘋狂的不正常市場形態,新周期將可能具有完全不同的表現形式。一是隨著未來世界社會經濟形勢動蕩的加劇,新周期具有較強的復雜性和不確定性;二是新周期將是一個由供需基本面決定的正常市場模式,其高峰及發展速度將回歸理性模式,市場與價格波動也將趨于穩定;三是“一帶一路”沿線國家將對未來全球礦業發展產生更大的影響,必將重塑全球礦業格局;四是生態環保問題將更加突出,成為未來礦業面臨的一個重大挑戰;五是世界科技的快速進步將給全球礦業發展帶來諸多不確定性,進而可能使得礦產品之間分化加劇,需關注高新技術、清潔能源技術產業發展及零排放基礎設施建設所需的礦產需求。總而言之,未來礦業機遇大于挑戰,我們對未來礦業前景充滿信心。

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